值此新能源汽车智能化的时代风口，汽车电子零部件领域“专精特新”企业常州通宝光电股份有限公司（下称“通宝光电”）即将迎来发展的关键节点。11月13日，通宝光电将在北交所IPO上会，接受发审委面审。

招股书显示，通宝光电本次计划公开发行股票数量不超过1879.34万股，拟募集资金3.3亿元。所募资金将用于新能源汽车智能LED模组、充配电系统及控制模块项目的建设与推进，有利于进一步巩固和扩大公司主营业务的市场份额，拓展产品应用场景，优化产品结构，从而提升公司综合竞争优势和盈利水平，增强公司的抗风险能力和核心竞争力，实现平稳健康的可持续发展。

稳健增长，以深厚底蕴开展协同合作

通宝光电主营汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。公司以汽车照明系统为基石业务，长期服务于知名汽车整车及零部件制造商。

近年来，通宝光电的客户结构持续优化，业绩稳健增长。

2022年至2024年，公司营业收入从3.9亿元增长至5.88亿元，归母净利润从3669.29万元增长至8309.35万元。2024年净利润同比增长33.49%。2025年前三季度，公司营业收入同比增长30.51%，归属于母公司股东的净利润同比增长5.41%。

据悉，通宝光电的主要客户群体既包括上汽通用五菱这样的整车厂商，也涵盖法雷奥、华域视觉、杭州新世宝、燎旺车灯等汽车零部件厂商。公司的汽车照明产品已在上汽通用五菱、广汽埃安、广汽传祺、东风日产、上汽大众等汽车品牌的多款热门车型中应用，树立了良好的市场口碑和品牌形象。

其中，公司已经与上汽通用五菱稳定合作长达十余年，是上汽通用五菱为数不多的战略核心供应商。

一方面，公司常年从事汽车电子业务具有综合优势，可以实现从模组到总成垂直一体化供应。

公司深耕LED模组二十多年，拥有深厚的行业经验和技术积淀。相较于不具有模组生产能力的车灯总成企业，公司车灯总成核心部件自产的优势使得公司具备更强的产品质量控制能力，在积极解决客户提出的新增需求的同时减少了客户的供应链管理成本。

另一方面，公司管理能力强、响应速度快、技术研发能力过硬，具有与客户合作开发的协同优势。

根据本次IPO招股书及其他公开文件，公司已与上汽通用五菱正式签署《合作开发项目协议》，双方围绕CDU充配电系统展开深度技术合作。公司通过合作开发模式，得以深入参与前端研发，精准洞察客户需求动态，能够更快地提升需求预判与响应效率。同时，公司与上汽通用五菱合作研发的充配电总成产品可以适配不同车型项目，平台化产品的开发策略为公司的充配电总成带来广阔的需求空间。公司与上汽通用五菱在充配电总成产品上的合作实现了供应链深度绑定，形成了“需求反哺技术”的良性循环，提升了公司在充配电总成产品领域的客户黏性，构建了公司在充配电总成产品领域的核心竞争力。

不断创新，以核心技术构筑护城河

当前激烈的市场竞争环境下，技术过硬，不断创新是通宝光电构筑的“护城河”

通宝光电近三年营收复合增长率达22.81%，净利润同比增长33.49%，毛利率稳定在24%以上，高于行业均值。

公司自1998年开始研发生产LED车灯模组，不仅是中国汽车工业协会和中国汽车工业协会车用灯具委员会分会会员单位，还作为第一起草单位牵头起草《汽车用发光二极管(LED)及模组》（QC/T1038-2016）行业标准。

公司重视技术研发工作，拥有一支经验丰富、稳定可靠的技术研发队伍，涉及材料、光学、电子、机械设计等多个专业领域。截至报告期末，公司共拥有发明专利18项，实用新型专利59项，外观设计专利2项。公司在汽车电子领域精耕细作，不断完善技术体系，紧密跟踪行业技术发展趋势进行前沿技术储备，积累了光学透镜技术、散热设计技术、电子控制技术以及精益制造技术等关键核心技术

作为国家级“专精特新”小巨人企业，通宝光电在招股书中披露了多项核心技术成果。

例如，公司自主研发的基于二维结构的前照灯LED模组高效率聚光器技术，相比传统反射镜方案，提升了出光效率；同时，新方案还让注塑件重量更轻，注塑周期进一步缩短，有效降低了生产成本。而轻量化高导热散热器技术，则是通过自主热模拟算法进行分析，对灯具内部热量分布情况展开模拟，根据散热方向和热量分布确认驱动盒外置开口的位置，重新设计驱动盒散热齿的分布，同时利用高分子新材料替代压铸铝方案，使驱动板整体温度及重量均有所降低。

产品矩阵的持续丰富也为通宝光电增长注入新动能。在巩固汽车照明系统优势的基础上，公司积极拓展高附加值新业务，2022年以EPS控制器为突破口进入电子控制系统领域，2024年重点研发的CDU充配电总成实现量产，充电枪产品也已取得项目定点。

通宝光电一直高度重视人才储备，打造了一支经验丰富、稳定可靠的研发团队。研发团队在材料科学、光学工程、电子技术、机械设计等多个领域拥有深厚的专业知识和丰富的实践经验。

2022年－2024年及2025年1－6月各期末，公司研发人员人数分别为43人、50人、60人及60人，稳步引进了多名软件开发、电子硬件设计、结构、光学方面的技术人才来支撑新产品、新业务开发。

值得一提的是，本次募投项目产品的管理模式、销售模式亦未发生改变，仍然针对汽车领域大客户开展销售。因此，原有的管理、销售团队可充分胜任募投项目相关的行政管理及市场营销工作。

蓝海市场，以技术和成本优势推进产品迭代

中国是全球最大的汽车市场和最大的汽车生产国，也是全球最大的汽车照明系统市场。根据盖世汽车研究院数据，中国乘用车车灯市场规模2022年约达723亿元，2023年约844亿元，2024年约939亿元，2025年有望提升至1,014亿元，2030年中国车灯市场规模将增长至1,207亿元。根据中国汽车工业协会公布的数据，2022年至2024年我国商用车销量分别为330.05万辆、403.09万辆及387.32万辆。

相比乘用车领域的高渗透率，LED车灯在商用车领域的渗透率仍然较低，有望进一步提高。

公司通过技术研发，以简化结构的透镜组和轻量化高分子新材料散热器开发出低成本且与驱动控制一体化的LED车灯模组，大幅降低产品成本，适用于对成本较为敏感的商用车，预计未来将对现有客户及潜在客户商用车现有的卤素灯泡形成大规模技术替代，商用车市场未来将是公司汽车照明系统产品进一步发展的蓝海市场。

报告期内，公司配套商用车的销售收入占比分别为0.68%、0.31%、1.07%及2.07%，公司商用车销售占比逐步呈现上涨趋势。公司的低成本LED车灯模组于2024年已在五菱扬光车型中应用，使得当年公司配套商用车的汽车照明系统由2023年的155.04万元增长至600.17万元，2025年公司陆续取得多个商用车照明系统的定点项目。

未来，公司将以成为“大型汽车电子一级供应商”为长期发展战略。

目前，公司持续与上汽通用五菱扩大合作范围，借助客户平台向总成件层级发展，在汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等多个领域均已深度合作。

2024年以来，新开发的CDU充配电总成获得了客户认可且于2025年实现销售收入、供货份额大幅增长，公司车灯总成收入及供货份额快速增长。公司还在电子控制系统领域储备了多个定点项目。未来公司一方面通过合理规划提升产能，在LED车灯模组等原支柱业务中保持稳定份额，随着上汽通用五菱的销售规模提升而增长，另一方面公司车灯总成、充配电总成业务份额快速提升，为2026年及以后的业绩成长性、稳定性奠定基础。

在上汽通用五菱之外，随着公司车灯总成、充配电总成等总成件产品产能提升，公司在其他整车厂客户处有望从二级供应商快速升级为一级供应商，目前公司已与东风柳汽、长安汽车等整车厂积极接洽，推进验厂考察和项目定点。

CIS

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