拉链企业究竟能够撑起多大的IPO？

来源丨东四十条资本

小小拉链也能撑起一个IPO。

今天想讲的故事正是一家拉链企业“福兴集团”，在2007年于新加坡上市后，今年该企业转战美股，计划通过发行200万股股票，发行价格区间为每股4.00美元至4.50美元。

据了解，福兴集团的股票代码将是FFFZ，IPO所筹资金中约20%用于升级福兴拉链的制造机器，约10%用于研发新产品，约20%用作营运资金及其他一般公司用途，约50%用于建设新工厂。不过大致由于对市场行情有所悲观，这次福兴集团的募资额将比之前所预期的减少了41%，筹资500万美元。

因此如果福兴集团能够上市成功，公司的市值将约为900万美元。

福兴集团是一家老牌企业，成立于1993年，距今有30年的历史。2015年，福兴集团出品了一部公益微电影《谁盗走BOSS的爱》，这是中国拉链行业首家通过微电影方式进行品牌传播与市场营销，讲述的是一位拉链行业的老板因为行李箱被盗，丢失了给女朋友的礼物，最终通过研发出防盗拉链又让真爱失而复得。

当时福兴拉链想宣传的主旨即，拉链不止是拉链。今天，福兴拉链以欲赴美股IPO的方式再次映入公众眼帘。我很好奇，这家拉链企业究竟能够撑起多大的IPO？

晋江农村小伙的3000元创业故事

福建晋江真出人才，福兴拉链的诞生同样始于一个出自晋江农村的小伙子洪清凉。

洪清凉是70后，出生于晋江市龙湖镇，作为家中长子，洪清凉小小年纪就扛起了养家的大旗，在辍学后以侍弄农地为主，是个妥妥的农民汉子。不过后来洪清凉离家进了镇上的一家小型拉链厂工作，这是他人生的转折点。

头脑灵活的洪清凉发现了做拉链中间商的机遇，彼时箱包、服装等纺织业如春笋崛起，洪清凉果断选择自己创业办工厂，专门生产拉链，以自产自销来获得更大的利润。1989年，洪清凉的第一家工厂其实与一件400平米的破旧厂房，厂房里有6台压铸机和4台组合机，还有几十名工人，这就是福兴拉链的前身。

据说，最一开始，洪清凉的起始资金不到3000元，但在建厂后的1989年到1991年间，在拉链外贸生意上，洪清凉前后一共赚了差不多20万元。

1993年11月，洪清凉正式在晋江市成立了福兴拉链，这是一家外商独资企业，主要从事尼龙连续拉链链和其他相关产品的生产和销售。为了实现垂直整合，福兴拉链于1994年开始生产织物胶带。

1995年，洪清凉更是打造了福兴3F拉链，后者成为继浔兴集团“SBS”——中国拉链第一股之后的中国拉链行业的第二块中国驰名商标。

那一年后，福兴集团又相继完成了对中国大陆福隆拉链、福兴电镀、建新织造的收购，进一步拓展了从拉链生产到加工再到销售的业务版图。

发展到今天，根据公开资料，目前福兴集团拥有3000多名员工，各种先进的拉链生产设备1000多套，专业提供各种规格的码装拉链和成品拉链，包括尼龙、塑钢、隐形、金属拉链及配套的各种拉头产品；同时公司还具备提供精密模具、拉链机械开发制造、电镀、染色等精加工能力，全年产值超10亿元人民币，稳居中国拉链业老二位置。

在中国，福兴集团还拥有超过1600家客户的多元化客户群，其中包括安踏、七匹狼、李宁、361°、新秀丽和北极中国等众多知名品牌。在海外，公司出口拉链产品的贸易公司销售产品，包括澳大利亚、俄罗斯、土耳其、西班牙、意大利、波兰、比利时、希腊、斯洛文尼亚和立陶宛等欧洲国家，以及韩国、泰国、越南和印度尼西亚等亚洲国家。

IPO后，福兴集团董事长洪清凉持股为52.43%，洪朋友持股为1.94%；HSBC(Singapore)Nominees持股为15.57%。如果以福兴拉链市值900万美元来计算，洪清凉的身家将约为468万美元，即约人民币3000多万元。

一年卖拉链收入近8.5亿元

小小拉链的确是笔好生意。

根据福兴拉链的招股书，公司在过去的2022财年、2023财年和2024财年（财政年度截至2024年3月31日），收入分别为1.23亿美元、1.21亿美元和1.06亿美元，相应的净利润分别为404.7万、159.3万和105.6万美元。

也就是说，福兴拉链靠拉链收入一年能卖到近8.5亿元左右。

再根据Euromonitor报告(2023年版)，按2021年销售额计，福兴集团成为中国大陆前四大拉链制造商之一。其余三家分别为福建浔兴SBS、浙江伟星SAB、广东海华AAK。

不过如文首所提到的，赴美上市的过程中福兴拉链还是降低了对外募资的规模，这其中有相当一部分因素来源于公司逐年下降的营收和净利润。虽然一年靠卖拉链能拿到营收8.5亿元左右，但福兴拉链只能赚到740万元左右。

众所周知，无论是服装还是箱包都离不开小小的拉链，而中国是世界上最大的拉链生产国和出口国。

根据欧睿信息咨询公司报告（2023年版），2022年，中国大陆拉链市场的价值规模为71.355亿美元（约合人民币497亿元），中国拉链出口额为17.532亿美元（约合人民币122.5亿元）。从2018年到2022年（疫情之前），中国大陆的拉链市场以3.7%的复合年增长率增长。

据中国拉链协会统计，中国大陆约有2000家拉链制造商。按照推算，预计2023年至2027年中国大陆拉链市场将以2.7%的复合年增长率增长，并于2026年价值达到81.633亿美元。

曾有行业研究员形容拉链行业为“小拉链，大学问”，除去福建晋江外，浙江义乌和永嘉都被称为“拉链之都”。拉链虽小，也易被人视为“很low的行业”，但往往恰是不起眼的小生意，更容易爆发出令人意想不到的利润。

今天，在2000家拉链制造商中，福兴拉链脱颖而出，虽然它的市值仅在900万美元左右，但若把参照物比为拉链第一股的浔兴股份，后者的市值在26亿元左右，一个小小的拉链同样能够支撑起一家数十亿市值的上市公司。

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