今年4月16日凌晨，地产圈惊传噩耗：

祥生控股集团董事会主席陈国祥，因病于4月16日凌晨离世，享年73岁。

1995年，陈国祥成立祥生地产，从县级市的开发商，一直做到全国30强，在2020年和儿子陈弘倪一起，叩响了在港交所上市的铜锣。

虽然奋斗之路多艰辛，但至少对于陈国祥来说，那段日子是激情澎湃，是激流勇进。

有一句话叫“绚烂至极归于平淡”，然而之后祥生的故事，似乎可以用惨淡来形容：

2022年3月，祥生宣告违约爆雷，之后股价大跌、年报难产、宣布停牌、项目停工等一系列问题接踵而至。

对于任何房企掌舵人来说，经历了从事业巅峰到跌入低谷的过程，必定是一段心痛的经历。要么重整旗鼓，复活归来；要么低调隐退，将企业“王座”让位于白衣骑士。

只是后面的故事，陈国祥已经无法续写，而是交由他的儿子陈弘倪。

01

在陈国祥离世后，董事会宣布执行董事兼行政总裁陈弘倪任祥生控股代理主席兼提名委员会主席。

而陈弘倪接过“权杖”后，可能要面临的第一个重大任务，就是时间跨度长达20年之久、货值高达300亿的超级TOD资产——

上海祥生中心项目

事实上，这个项目为旧改项目，2003年祥生获得该地块，但是之后一直没有开工建设。直到17年后的2020年9月，该项目才启动开工。

图片来源：官微

然而伴随着之后祥生陷入现金流危机，该项目建设进度延期，直到如今仍然没有入市。

可以说这个项目绝对是祥生手中压箱底的王牌项目，货值超300亿自是没得说，更值得一提的是，这个项目中的超级豪宅——祥生蝶恋花，更是祥生的TOP系产品。

祥生蝶恋花由10幢13-32层的高层组成，共有586套住宅，从此前祥生公布的效果图来看，该项目的摩登高端气质展露无遗。

效果图

来源：官微

按照原本的计划，该项目应该在2022年入市，也大概率会成为爆款项目，可惜到头来，依旧是出现了变数。

在祥生爆雷之后，也因为项目资产的优质，债权人当然不肯放过这块“肥肉”，采取了财产保全措施，于是这个项目最终也是无法动弹，迟迟不能入市。

在南唐词人冯延巳的《蝶恋花》中有这么一句：

泪眼问花花不语，乱红飞过秋千去

词句中难言的痛处，怅然若失的情态，来描述祥生的心情也再合适不过。

02

不过，祥生并不像苦情怨妇一样以泪洗面，而是采取了行动：

今年3月，持有该项目的上海聚博房地产开发有限公司申请进入了破产预重整。

一般来说，申请破产重整的通常是债权人或供应商，但这次居然是祥生主动申请破产预重整。

当然，选择申请预重整也会给祥生带来莫大好处。预重整能帮助祥生直接梳理各类债权债务关系，引入司法程序，将项目开发变现。更重要的是，债权人也能从中获利，这无疑是一种双赢的局面。

就在几天前的5月29日，该公司被受理进入正式重整程序。换句话说，项目复工预售也已经成为了可能，如果成功入市，预计能带来超百亿的收入。

图片来源：企查查

所以祥生叩响重生大门，也已经有了现实依据。

由于祥生没有发布2022年年报，我们从去年半年报中，或许能看到祥生在债务方面的情况：

截至2022年6月30日，祥生银行及其他借款总额、优先票据及公司债券为290.09亿元，其中161.72亿元将在未来12个月内到期偿还，而公司的现金及现金等价物为14.72亿元。

此外，祥生其他短期负债828.54亿，流动负债为1045.43亿。

从当时的情况来看，祥生的债务压力不可谓不大。不过这是去年上半年的数据，因为祥生在爆雷后也是在努力进行资产变卖以及票据重组，所以如今也不排除祥生的实际债务情况有所缓解。

可以肯定的是，上海祥生中心带来的现金流，也将在很大程度上缓解祥生短期内面临的财务困境。

但是祥生想要让项目成功入市，并不是一件容易的事，难点就在于项目背后涉及到多个司法冻结。

比如曾经提供给项目100亿开发贷的大债主建行，已经发起诉讼和财产保全；

还有华宝信托，先生曾将项目股权抵押给了华宝信托，华宝信托属于宝钢旗下，也是项目的股东方。此外，项目的债主还包括了担保人、供应商等等。

也就是说，祥生要让项目开工建设并入市，必须要获得债主的同意，所以接下来，祥生重点要做的，就是要一个个和债主进行谈判，谈判成功与否，很大程度上或许就在于谈判方案是否能让他们得到想要的利益。

但愿最终双方都能达成双赢的局面。

除了这个超级资产外，祥生在爆雷后，也在进行资产的变卖积极自救，这也是祥生自救的核心动作。

比如出售诸暨市的康养项目约23.8%股权、出售台州乡村住宅项目约58.5%股权、出售绍兴住宅项目公司给雅居乐等等。

但是这些项目的出售金额都较小，和较大的债务相比，可谓杯水车薪。

另外就是启动了五笔票据共计6.4亿美元启动重组程序。比如祥生控股发行的2亿美元于2023年8月到期的12.0厘优先票据等等。

如果该重组事项成功完成，也将在很大程度上增强市场对于祥生的信心，也会稳定投资者的预期。

最终重组进展如何，也有待后续祥生发布相关公告。

第三个动作就是此次的破产预重整，也可以说是这几个自救动作中力度最大的动作。

虽然摆在祥生面前的重生之路还有很多坎坷，但是我们也看到祥生为了自救而做的各种努力，这种担当还是值得褒奖的。

03

而如今，自救重担已经落到了陈弘倪身上，他似乎也有了一种“孤胆英雄”的既视感。

就在去年11月，祥生一天之内出现了3位高管离职的情况：

赵磊义辞任执行董事兼副总裁；韩波辞任执行董事兼副总裁；陈国农辞任财务总监……

而董事会也因此少掉了两席。

当时在三人辞任后，祥生的董事会，除了独董，只剩下陈国祥和陈弘倪两人担任执行董事。

而如今陈国祥也已离去，只剩下了陈弘倪一个人，拿着手中的“权杖”带领祥生走向新的路标。

图片来源：祥生公告

陈弘倪在接棒后，也鲜少发声。截至完稿（6月1日），祥生的最新公告还是5月8日发布的前4月祥生未经审核运营数据，最后的签名人是陈弘倪。

数据显示，2023年1-4月，祥生合约销售总额约为68.8亿，和去年同期相比，前4月合约销售总额同比减少约38.16%。

而同样是浙系爆雷房企的中梁，前4月合约销售金额约147.3亿，同比下降42.68%；

而同样也在积极自救的融创，前4月其累计实现合同销售金额约373.3亿元，同比下滑56.6%。

或许，我们也应该对祥生稍微有点信心。

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