经历国庆节前后的大幅拉升以及快速回落之后，目前A股市场进入震荡整理区间。而自9月24日的牛市以来，这轮行情也已经满月。接下来的两周，随着海内外一系列事件的落地，A股或迎来新的重大变化！

国内：人大常委会以及增量财政政策预期国内人大常委会第十二次会议将于11月4日至8日举行，财政政策落地的力度和节奏这只“靴子”或将落地，下周市场可能会提前围绕政策预期展开博弈。

924央行重磅货币政策落地后，当前市场较为关注后续增量财政政策出台带来的扰动，且存在不小分歧。而增量财政政策需要等待人大常委会议的召开。全国人大常委会会议通常每两个月召开一次，如有特殊需要，可以临时召集会议，每次会期7天左右。人大常委会在国家财政管理中扮演者重要角色，包括审查和批准国家的预算和决算、审议和批准财政政策和财政改革方案、审查和批准政府债务的发行和管理等。

由此可见，增量财政政策的规模和力度均需通过人大的审查与批准。因此，此次人大常委会第十二次会议是一个极为关键的时间节点。从市场角度来看，若增量财政政策符合或超出预期，无疑将为当前股市提供有力支撑和强劲提振，不排除引发第二波上行行情的可能性。从市场博弈的视角出发，市场往往会提前对政策变动进行反应，可适当关注市场的提前波动情况。

海外方面，美国大选以及美联储降息都将对市场带来机遇和挑战。

1、美国大选距离11月5日美国大选日仅剩一周多时间了，PredictIt博彩数据显示，9月下旬以来押注特朗普胜选的趋势再度上行，并于10月初实现反超，当前特朗普57.9%的胜率已经较哈里斯的40.8%拉开较大差距。

对中国市场而言，美国大选的影响不仅体现在市场情绪层面，更直接地体现在贸易与产业政策方面。一般而言，大选前市场风险情绪低落，需留意市场短期内可能受到的抑制。而美国总统的最终当选者将对国内产业产生深远影响。例如在贸易政策方面，若特朗普当选，可能会加剧贸易摩擦，汽车、家电、纺织、电子、机械、家居等对美出口收入敞口较大的劳动密集型或耐用消费品行业，可能会受到关税冲击，此时需关注科技自主可控和扩内需政策；若哈里斯当选，其政策相对温和，反对全面加征关税，仅关注部分重点行业，再加上降息和美国地产周期的影响，对出口产业链的压制可能会有所缓解。

2、美联储货币政策本周，美债遭到抛售，收益率全线走高，美国10年期国债收益率上涨约15个基点，升至7月以来的最高点。美国市场的一系列变化也对全球市场造成了冲击：美元在过去一个月涨超3%，这使得美元兑日元升至150以上，日本官员已经对日元疲软发出了警告，此外，墨西哥比索也遭受了压力。

美债大跌背后是投资者降息预期的急剧降温。9月美联储大幅降息50基点后，交易员们原本预计今年至少还会降息25基点，而目前，互换市场的交易显示，美联储在今年剩余的两次会议中维持利率不变的可能性显著增加。

根据安排，美联储下一次议息会议在11月6日至11月7日。如果美联储继续降息，那么符合市场整体的预期，基本影响不大，也有利于国内继续的宽松。但如果降序预期降温，那么可能给短期市场带来较大的扰动。

简单总结：未来两周A股市场可能有重大变化。国内方面，11月4-8日人大常委会第十二次会议将召开，其对增量财政政策有审查批准权，政策力度和节奏备受关注，若符合或超预期，有望支撑股市开启第二波行情，市场可能提前博弈。海外方面，一是11月5日美国大选，特朗普胜率领先，其当选可能加剧贸易摩擦冲击我国部分出口行业，哈里斯当选则相对温和；二是11月6-7日美联储议息会议，此前降息预期降温，若继续降息对国内宽松有利且市场影响不大，若维持利率不变可能扰动市场。这些国内外事件和市场博弈属性叠加，使A股面临重要变化。

对于投资者来说：一方面，密切关注海内外事件的进展和结果趋势；另一方面，提前关注市场动向，尤其是目前震荡期间短期方向的选择；最后，在震荡中做好高抛低吸降低持仓成本，同时积极优选标的，做好新的上车以及加仓准备。

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